V觀財報｜煤炭三季報：中國神華穩坐龍頭 鄭州煤電營收墊底

　　中新經緯10月31日電 31日，A股煤炭開采和洗選業25家上市公司的三季報已全部披露，其中超八成企業凈利潤同比變動為負。

　　中國神華穩坐龍頭地位 鄭州煤電營收墊底

　　具體來看，中國神華前三季度營收和凈利潤均排第一，穩坐行業龍頭地位。但是，其凈利潤也出現了下滑。這或與煤價變動有關，中國神華在三季報中提到，1-9月，國煤下水動力煤價格指數 NCEI(5500大卡)中長期合同均價約715元/噸，較上年同期下降約6元/噸。

　　此外，截至今日收盤，煤炭龍頭中國神華今年年初至今漲超20%，同期上證指數跌超2%。

　　營收排名前五的上市公司還有中煤能源、兗礦能源、陜西煤業、淮北礦業。不過，這4家公司營收、凈利同比雙降。

　　其中，兗礦能源凈利潤同比降幅最大，降超45%。山西證券對此分析認為，今年以來國內外煤價先抑后揚，1-9月秦港動力末煤、澳洲紐卡斯爾港動力煤及澳洲峰景礦硬焦煤均價分別同比變化-19.7%、-46.87%和-23.23%。山西證券指出，公司煤炭售價同步回落，同時銷量的下滑導致公司噸煤成本上漲，煤炭板塊毛利率有所降低。

　　值得注意的是，鄭州煤電前三季度營收墊底，并且是25家煤企中唯一出現虧損的企業。

　　后市來看，煤炭龍頭中國神華在三季報中提到，四季度我國經濟持續向好，預計煤炭經濟將保持總體平穩。水電出力、極端天氣、煤炭安全生產形勢等因素將對煤炭供需產生短期影響，可能在部分時段、局部地區出現供應偏緊的局面。

　　日前，國家能源局新聞發言人張星表示，預計迎峰度冬期間全國電力供應總體有保障，部分省份電力保供壓力較大。

　　張星進一步指出，保障煤炭產量維持高位，特別是云南等地增加高熱值電煤供應，督促廣東、海南等氣電大省保障天然氣供應穩定。

　　此前，國家礦山安全監察局云南局就已發布《云南省煤炭產業高質量發展三年行動計劃(2023—2025年)》，表示要提升生產煤礦產能總量，夯實煤炭供應基礎，2023—2025年，力爭每年新增釋放煤炭產能1000萬噸左右。

　　券商：預計高股息資產吸引力將不斷增加

　　展望后市，國盛證券認為，長期來看，我們依舊認為在能源轉型、“雙碳”背景下，煤企出于對行業未來前景的擔憂以及考慮到新建煤礦面臨的較長時間成本和巨額的資金投入，普遍對傳統主業資本再投入的意愿較弱，這也意味著我國未來新建煤礦數量有限。且考慮到煤企高利潤有望長期持續、高現金流背景下不斷提高分紅比例，當前被市場所“拋棄”的高股息、資源行業的優秀企業，未來將走上慢牛重估之路。

　　山西證券持類似觀點，往后看，四季度國內需求預期改善，供給或有恢復但彈性仍然偏低。近期巴以沖突擾動全球能源市場，石油和天然氣價格出現較大波動。全球能源危機尚未解除，考慮四季度歐洲旺季來臨、印度需求提升等因素，海外煤炭價格仍具有較強支撐。同時國內利率環境有望長期維持寬松，預計高股息資產吸引力將不斷增加。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)