單日凈投放3950億！央行連續6天開展千億級別逆回購

　　中新經緯10月25日電 據央行網站25日消息，為維護月末流動性平穩，2023年10月25日人民銀行以利率招標方式開展了5000億元逆回購操作。

　　圖源：央行

　　Wind數據顯示，今日1050億元逆回購到期，因此單日凈投放3950億元。本周(10月23日-29日)，央行公開市場將有14540億元逆回購到期，周四、周五將分別到期3440億元、8280億元。

　　圖源：Wind

　　10月18日以來，央行已連續6日開展千億級別逆回購。川財證券指出，為對沖稅期等因素的影響、維護銀行體系流動性合理充裕，央行近期公開市場操作力度不斷加碼。

　　川財證券認為，央行逆回購操作的規模較大，表明央行對于當前經濟形勢的關注，并將采取措施穩定金融市場。這一操作也有助于維持市場流動性，提升銀行體系的信貸投放能力，對于促進經濟增長起到一定的支持作用。

　　資金面上，10月以來，資金利率持續上行。10月24日，Shibor短端品種多數上行。隔夜品種下行5.4BP報1.877%；7天期上行5.5BP報1.988%；14天期上行7.7BP報2.66%；1個月期上行1.1BP報2.256%。

　　華安證券指出，9月中旬以來雖然央行宣布降準，但稅期、月末跨季與十一假期時影響使得資金整體收斂，而節后伴隨著大額逆回購的到期，資金再現異常偏緊，隨之迎來10月大稅期，預計后市季節性的影響因素將逐步消退。

　　另據新華社24日消息，中央財政將在今年四季度增發特別國債1萬億元，集中用于支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板。

　　廣發固收劉郁團隊分析，此次國債增發對債市的沖擊主要在三個層面，長端利率可能面臨階段上行壓力。

　　一是直接帶來供給壓力，按照測算，11月和12月政府債凈發行規模都可能超過萬億，創歷史同期之最。二是政府債繳款形成政府存款，吸收市場流動性，對資金面形成短暫沖擊，可能需要央行提供逆回購等資金進行對沖。三是市場對經濟基本面的預期可能變化。

　　浙商李超宏觀團隊認為，中央財政積極發力印證宏觀調控的政策基調。后續財政重點關注兩大方向：1)關注財政貨幣配合新機制。2)防范化解地方債務風險、嚴控新增隱性債務的大背景下，建議可適當配置部分公開城投債，特別是化債區域的強城投。(中新經緯APP)